一句话商业模式：国内IGBT模块龙头，产品用于新能源车、光伏与工控变频，处功率半导体核心环节。
护城河评估：车规IGBT模块国内份额领先，客户认证壁垒与规模效应构筑较强护城河，但仍面对国际巨头竞争。
管理层技术出身、研发投入高，产能扩张激进，资本开支大，需关注扩产后的回报兑现。
总市值约212亿元，PE约109倍、PB约3.1倍，资产负债率不高，账上现金较充裕。
毛利率在功率器件中处中上水平，但受价格战影响盈利增速放缓，净利率有下行压力。
PE约109倍明显偏贵，PB约3.1倍，估值隐含较高成长预期，容错空间小。
高估值下安全边际薄弱，业绩不及预期时股价向下弹性明显。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 78 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 70 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 62 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 68 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 25 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 60.7 | 普通 |