一句话商业模式：生产氟制冷剂、含氟聚合物与发泡剂，受益于配额制下的供给约束。
护城河评估：制冷剂配额制形成牌照型壁垒，龙头享受价格上行与份额优势。
管理层聚焦氟化工主业，扩产与产业链延伸较理性。
PE约15倍、PB3.82倍，总市值约312亿元，现金流良好、负债可控。
制冷剂价格上行带动毛利率与净利率大幅改善，盈利质量优秀。
PE约15倍处周期低位水平，PB3.82倍偏高但匹配高ROE。
配额红利下盈利确定性强，估值合理，安全边际尚可。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 82 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 78 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 78 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 72 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 57 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 72.1 | 良好 |