一句话商业模式：疫苗（含HPV疫苗）与体外诊断双主业生物医药企业。
护城河评估：HPV疫苗具先发与研发壁垒，品牌与技术护城河较宽。
研发实力强，资本配置积极但疫苗降价冲击大。
PE为负（TTM亏损）、PB约2.9倍、市值约341亿元，盈利转亏。
二价HPV疫苗受九价冲击与降价，盈利能力大幅下滑。
亏损下估值依赖管线预期，PB偏高。
盈利下滑叠加估值不低，安全边际不足。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 68 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 45 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 40 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 58 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 31 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 50.7 | 偏弱 |