一句话商业模式：从事城市燃气分销与上游煤层气开采销售，形成上下游一体化。
护城河评估：城燃特许经营权与气源资源构成区域壁垒，一体化增强抗风险能力。
管理层推进煤层气增储上产，资本配置较为理性，分红稳定。
PE约19倍、PB1.14倍，总市值约106亿元，现金流稳健、负债可控。
气价与煤层气售价决定盈利，毛利率中等偏上，盈利较稳定。
PE约19倍与PB1.14倍均处合理偏低区间，估值具吸引力。
低估值叠加稳定现金流，安全边际较好。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 62 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 75 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 70 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 68 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 74 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 70.9 | 普通 |