一句话商业模式：经营景区索道、旅游演艺与酒店，依托华山等核心景区获取门票与消费收入。
护城河评估：景区特许经营权与稀缺旅游资源构成强区域壁垒，替代性低。
国资背景管理层，经营稳健，分红与资本开支较规范。
PE约21倍、PB2.25倍，总市值约65亿元，现金流较好、负债不高。
索道与演艺毛利率高，盈利随客流波动但有较强韧性。
PE约21倍处合理区间，PB2.25倍中性，估值合理。
稀缺资源叠加稳健现金流，估值不贵，安全边际尚可。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 82 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 72 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 70 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 68 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 68 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 71.3 | 普通 |