一句话商业模式：电动两轮车（电动自行车）品牌与制造龙头。
护城河评估：品牌、渠道与规模优势，居两轮车第一梯队，护城河中等偏宽。
治理较规范，分红较积极。
PE约13.5、PB约2.1、总市值约201亿，现金流好。
毛利率稳定，盈利质量良好。
估值合理，不算高。
稳健盈利叠加合理估值，具备一定安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 82 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 76 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 74 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 72 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 68 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 73.3 | 良好 |