一句话商业模式：国产化妆品龙头，以大单品加线上渠道销售护肤品。
护城河评估：品牌力与多平台渠道运营能力较强，国货美妆心智突出，但行业竞争激烈。
管理层专注主业，分红较稳定，激励机制到位。
高ROE、现金流优，PE约12倍、PB约3.3倍，总市值约223亿。
毛利率约七成、净利率高，盈利质量好。
PE约12倍处于历史偏低区间，相对成长性估值有吸引力。
估值不贵叠加高盈利质量，提供一定安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 85 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 78 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 80 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 82 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 75 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 63 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 76.2 | 良好 |