一句话商业模式：海底电缆与陆缆制造商，受益海上风电与电网投资。
护城河评估：海缆技术与资质壁垒高，行业格局集中。
聚焦海缆主业，资本开支较大。
PE约22倍、PB约3.5倍，总市值约299亿。
高毛利海缆占比提升，盈利弹性较强。
估值中性偏高，已反映海风成长预期。
成长确定性尚可，但估值不算便宜。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 80 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 75 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 75 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 72 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 57 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 72.5 | 良好 |