一句话商业模式：铝用预焙阳极龙头，配套电解铝企业。
护城河评估：规模与配套布局形成一定成本优势，但强周期。
产能扩张较积极。
PE约13倍、PB约1.3倍，总市值约81亿。
盈利随铝价与阳极价差波动。
估值偏低。
低估值叠加周期属性，安全边际一般。