一句话商业模式：面向政府客户的政务信息化软件与数据服务商，收入依赖地方财政项目。
护城河评估：政务客户有粘性，但项目制竞争激烈、回款慢，护城河偏窄。
管理层资本运作较多，历史并购形成商誉，股东回报记录一般。
PE 为负显示亏损，PB 2.22，总市值 38.42 亿元，现金流质量承压。
项目制收入波动大，近年由盈转亏，盈利能力明显下滑。
亏损使 PE 失效，PB 2.22 缺乏盈利兑现支撑，估值难言便宜。
政务需求与财政周期高度相关，缺乏稳定利润，安全边际薄弱。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 60 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 42 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 40 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 32 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 42 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 28 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 39.1 | 偏弱 |