一句话商业模式：生产瓦楞纸箱与包装，为消费品提供运输与销售包装。
护城河评估：纸包装行业分散，运输半径限制带来微区域优势，护城河窄。
民企，扩产与一体化布局，资本回报一般。
PE约92偏高、PB约2.3，总市值约76亿，资产较重。
纸价波动影响利润，净利率偏低、盈利弹性大。
估值偏高，与造纸包装的周期性不匹配。
高PE叠加周期属性，安全边际弱。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 74 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 45 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 48 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 42 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 52 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 36 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 47.3 | 偏弱 |