一句话商业模式：以污水处理与供水特许经营为主，向政府与用户收取处理费，现金流稳定可预期。
护城河评估：区域特许经营权构成天然壁垒，但价格受政府管制，扩张依赖新项目与提价。
国资背景、经营稳健，分红一般，资本配置以重资产项目投建为主。
PE约14倍、PB约1.0倍、总市值约33亿元，杠杆适中、现金流较稳定。
盈利稳定但弹性小，ROE受重资产折旧与低毛利约束，属公用事业典型水平。
PE约14倍、PB约1.0倍，估值合理偏低，符合公用事业定价逻辑。
接近破净的PB与稳定现金流提供一定安全边际，下行风险较为可控。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 78 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 55 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 62 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 58 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 58 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 74 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 63.4 | 普通 |