一句话商业模式：氟化工一体化企业，主营制冷剂、含氟高分子材料及精细化学品。
护城河评估：萤石资源与配额形成一定壁垒，制冷剂配额制带来阶段性供给约束，护城河中上。
管理层推进产业链一体化，资本开支较大，扩张偏激进。
PE约20倍、PB约2.65倍，盈利随氟化工景气波动，负债中等。
受益制冷剂涨价周期，近年盈利改善明显，ROE提升。
PE不高、景气上行期估值具吸引力，但需警惕周期位置。
若景气延续则估值合理偏低，但周期股安全边际依赖价格假设。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 60 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 68 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 70 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 60 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 68 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 65.9 | 普通 |