一句话商业模式：区域热电联产与蒸汽供应企业，向工业园区客户提供热力与电力。
护城河评估：工业园区供热具区域垄断与管网壁垒，但受政府定价约束，护城河中等。
管理层经营稳健，资本配置偏重资产扩张。
PE(TTM)约31倍、PB约5.5倍、总市值57亿量级，PB偏高显示资产回报受制约。
公用事业属性，收入稳定但受煤价与热价管制影响，利润率有限。
约5.5倍PB对公用事业偏高，估值吸引力一般。
现金流稳定但高PB削弱安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 78 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 58 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 55 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 58 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 44 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 56.2 | 普通 |