一句话商业模式：提供化学机械抛光液与功能性湿电子化学品，服务集成电路制造与封装环节。
护城河评估：CMP抛光液国产替代领先，配方与客户认证壁垒高，认证周期长且替换成本大。
管理层技术出身，研发投入高，分红与股权激励兼顾，股东回报尚可。
总市值约536亿元，PB约11倍，资产较轻、现金流良好、有息负债低。
PE约57倍，毛利率高且稳定，盈利随国产替代渗透率提升持续增长。
PE约57倍、PB约11倍，估值已充分反映成长性，属优质但不便宜。
国产替代确定性支撑估值，但材料价格与客户集中带来业绩波动。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 80 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 82 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 80 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 76 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 20 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 67.8 | 普通 |