一句话商业模式：主营化学机械抛光液与光刻胶去除剂等半导体湿电子化学品，服务晶圆制造客户。
护城河评估：半导体材料认证周期长、切换成本高，国产替代龙头具技术与配方壁垒。
研发投入高、专注主业，资本配置较审慎。
PE约49倍、PB约9.4倍，总市值约460亿，估值偏高。
毛利率与净利率处半导体材料行业较高水平，盈利质量较好。
估值处于偏高区间，反映国产替代成长预期。
成长股溢价明显，安全边际有限。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 75 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 70 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 74 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 70 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 18 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 61.4 | 普通 |