安恒信息（688023）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：网络信息安全产品与服务（云安全、数据安全）

护城河评估：安全领域技术品牌双优，但行业竞争激烈、同质化

二、管理层与资本配置

创始人管理，扩张期费用高企

三、财务健康

持续亏损，研发销售费用高

行情参考（2026-08-16）：现价 39.69 元，总市值 约40.55 亿元，PE(TTM) -67.39，PB 1.81。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

毛利率约60%，但净利亏损

五、估值与内在价值

PE为负，PB 1.8倍

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE -67.4 / PB 1.81 / 股息 — → 估值分 28（偏贵）｜亏损 PE≤0；PB1.81 中性；小市值波动风险

六、安全边际

亏损中，安全边际不足

七、风险信号

八、综合评分