药康生物（688046）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：实验动物模型（基因编辑小鼠）研发与销售

护城河评估：模式动物龙头，品系库丰富，客户覆盖科研与药企

二、管理层与资本配置

南大背景团队，经营规范

三、财务健康

盈利承压，科研经费波动

行情参考（2026-08-16）：现价 40.50 元，总市值 约166.13 亿元，PE(TTM) 103.98，PB 7.54。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

毛利率约60%，净利率约15%

五、估值与内在价值

PE约104倍，PB 7.5倍

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 104.0 / PB 7.54 / 股息 — → 估值分 18（偏贵）｜PE104.0 过高；PB7.54 过高

六、安全边际

估值偏高，安全边际不足

七、风险信号

八、综合评分