一句话商业模式：提供多肽等药物的CDMO服务与原料药，客户为国内外制药企业。
护城河评估：多肽合成工艺与GMP产能构成技术壁垒，GLP-1浪潮带来充沛需求。
管理层较好把握多肽景气机遇，但ST状态反映历史合规存在瑕疵。
PE约38倍、PB约3.0倍，总市值约91亿元，盈利能力处于较好水平。
多肽订单驱动利润改善，毛利率较高，盈利趋势整体向好。
PE约38倍较为合理，PB约3.0倍中性，估值与行业景气大体匹配。
估值合理但ST身份压制安全边际，风险溢价要求相应更高。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 62 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 58 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 58 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 62 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 48 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 46 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 55.1 | 偏弱 |