中国电研（688128）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：电器检测认证与成套装备（国机集团）

护城河评估：电器检测资质壁垒，央企背景

二、管理层与资本配置

央企治理规范

三、财务健康

盈利稳定，负债率低

行情参考（2026-08-16）：现价 22.17 元，总市值 约89.68 亿元，PE(TTM) 16.55，PB 2.57。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

毛利率约30%，净利率约10%

五、估值与内在价值

PE约17倍，PB 2.6倍，估值低

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 16.6 / PB 2.57 / 股息 — → 估值分 68（合理偏低）｜PE16.6 偏低；PB2.57 中性

六、安全边际

低估值央企，安全边际较好

七、风险信号

八、综合评分