华润微（688396）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：功率半导体IDM（MOSFET、IGBT）

护城河评估：功率IDM龙头，华润央企背景+全产业链

二、管理层与资本配置

央企治理，扩张稳健

三、财务健康

盈利承压，行业周期

行情参考（2026-08-16）：现价 60.73 元，总市值 约806.62 亿元，PE(TTM) 88.90，PB 3.49。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

毛利率约30%，净利率约15%

五、估值与内在价值

PE约89倍，PB 3.5倍

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 88.9 / PB 3.49 / 股息 — → 估值分 27（偏贵）｜PE88.9 过高；PB3.49 偏贵；中市值807亿

六、安全边际

估值中性偏高，周期底部

七、风险信号

八、综合评分