一句话商业模式：专注军用高可靠模拟集成电路，产品用于航天、航空、兵器等国防装备领域。
护城河评估：军工元器件资质与型号认证壁垒高，客户切换成本大，护城河相对稳固。
国资背景、经营稳健，但军品订单节奏受采购计划影响，主动性受限。
PE约77倍、PB约1.5倍，总市值约75亿，净资产厚实，估值不算离谱。
军工模拟芯片毛利率较高，但盈利随军品交付节奏波动。
PB处于较低水平提供一定保护，PE高反映当前利润被阶段性压制。
低PB叠加军工刚需属性，下行保护好于同类高估值标的。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 70 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 65 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 62 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 62 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 36 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 60.0 | 普通 |