复旦张江（688505）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：创新药（光动力治疗）

护城河评估：光动力技术平台，稀缺

二、管理层与资本配置

技术团队（复旦系），稳健

三、财务健康

亏损，费用高

行情参考（2026-08-16）：现价 8.57 元，总市值 约88.83 亿元，PE(TTM) -70.36，PB 4.13。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

毛利率约90%，净利亏损

五、估值与内在价值

PE为负，PB 4.1倍

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE -70.4 / PB 4.13 / 股息 — → 估值分 20（偏贵）｜亏损 PE≤0；PB4.13 偏贵

六、安全边际

亏损，安全边际差

七、风险信号

八、综合评分