一句话商业模式：创新药（EGFR×HER3双抗ADC，授权BMS）
护城河评估：双抗ADC全球亮点，BD大额授权
创始团队，国际化BD能力强
亏损（研发投入），现金充裕（授权款）
行情参考（2026-08-16）：现价 302.00 元，总市值 约1246.88 亿元，PE(TTM) -96.16，PB 22.09。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。
毛利率高，净利亏损
PE为负，PB 22倍
估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE -96.2 / PB 22.09 / 股息 — → 估值分 15（偏贵）｜亏损 PE≤0；PB22.09 过高；中市值1247亿
未盈利高估值，安全边际差
| 维度 | 权重 | 得分(1-100) | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务可理解性 | 10% | 64 | 一般 |
| 经济护城河 | 20% | 68 | 一般 |
| 财务健康 | 20% | 35 | 较差 |
| 盈利能力 | 15% | 38 | 较差 |
| 管理层与资本配置 | 15% | 60 | 一般 |
| 估值与安全边际 | 20% | 15 | 较差 |
| 综合加权得分 | 100% | 44.7 | 多项不达标 |