一句话商业模式：设计销售电力线载波通信芯片，用于智能电表与电网通信
护城河评估：国网体系内芯片供应商认证门槛高，但客户集中且议价受限
专注细分芯片赛道，研发投入持续，资本配置较为克制
总市值约三十亿元，PE约两百倍、PB约三点一倍，体量小
芯片毛利率尚可但净利率薄，盈利受电网招标节奏影响大
PE约两百倍显著偏高，PB约三点一倍，估值与盈利不匹配
高估值叠加单一大客户依赖，安全边际较为薄弱
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 78 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 50 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 52 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 38 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 22 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 46.6 | 偏弱 |