一句话商业模式：研制隐身功能材料与结构件，主要配套军用航空装备客户
护城河评估：军工资质与技术积淀形成壁垒，客户黏性强，护城河较宽
管理层技术出身，专注主业，订单依赖军工采购节奏
PE约41倍、PB约4.7倍、总市值约161亿元，盈利质量较高
隐身材料毛利率高，利润随军品交付节奏波动但趋势向好
PE在军工新材料中属中性，未明显高估也未低估
订单可见度尚可，估值合理下有一定安全边际
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 68 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 72 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 78 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 66 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 35 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 64.2 | 普通 |