五矿新能（688779）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：锂电正极材料（三元、磷酸铁锂）

护城河评估：正极材料，五矿系

二、管理层与资本配置

央企背景，行业调整

三、财务健康

盈利微薄，锂电过剩

行情参考（2026-08-16）：现价 7.87 元，总市值 约151.83 亿元，PE(TTM) 40.69，PB 2.16。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

毛利率约10%，净利率低

五、估值与内在价值

PE约41倍，PB 2.2倍

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 40.7 / PB 2.16 / 股息 — → 估值分 46（合理）｜PE40.7 偏贵；PB2.16 中性

六、安全边际

估值中性，行业底部

七、风险信号

八、综合评分