中芯国际（688981）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：晶圆代工（中国大陆龙头）

护城河评估：大陆晶圆代工绝对龙头，战略稀缺，产能+技术

二、管理层与资本配置

央企背景，治理规范，资本开支巨大

三、财务健康

盈利波动，折旧压力，现金充裕

行情参考（2026-08-16）：现价 132.87 元，总市值 约11375.08 亿元，PE(TTM) 225.45，PB 5.97。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

毛利率约20-25%，净利率约10%

五、估值与内在价值

PE约225倍，PB 6倍

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 225.4 / PB 5.97 / 股息 — → 估值分 22（偏贵）｜PE225.4 过高；PB5.97 过高；大市值11375亿稳健

六、安全边际

估值偏高，战略价值支撑

七、风险信号

八、综合评分