一句话商业模式：集成电路晶圆代工龙头，提供多制程节点的代工服务。
护城河评估：大陆晶圆代工龙头，规模、产能与客户壁垒强，战略稀缺，护城河宽。
国资背景，治理规范，资本开支巨大，股东回报相对有限。
PE_ttm 约129倍、PB 约5.4倍，总市值约9283亿，估值偏高但具战略溢价。
毛利率受折旧与产能利用率影响，周期性明显，ROE偏低。
估值偏贵，含国产替代溢价。
安全边际有限。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 70 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 55 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 58 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 22 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 53.0 | 偏弱 |