万源通（920060）

业务与经济护城河

一句话商业模式：印刷电路板PCB制造

护城河评估：PCB行业竞争充分，护城河偏窄

管理层与资本配置

管理层资本配置信息有限

财务健康

PE约40倍、PB约3.7倍，总市值约38亿，估值偏高

盈利能力 / 盈利质量

盈利能力中等，受电子周期影响

估值与内在价值

估值偏贵

安全边际

安全边际一般

风险信号

综合评分