珈凯生物（920165）
免责声明：仅供参考研究，不作投资建议！
综合：
56.5
/100
普通
业务与经济护城河
一句话商业模式：
化妆品活性原料（生物发酵与合成）。
护城河评估：
原料配方与客户认证构成一定壁垒。
管理层与资本配置
治理常规。
财务健康
PE约20、PB约2.7，总市值约15亿。
盈利能力 / 盈利质量
盈利能力中等。
估值与内在价值
估值较为合理。
安全边际
安全边际一般。
风险信号
主要信号：
客户集中、化妆品需求波动。
综合评分
维度
权重
估分
评价
业务值
10%
62
普通
护城河
20%
52
偏弱
财务值
20%
55
偏弱
盈利力
15%
54
偏弱
管理层
15%
52
偏弱
安全值
20%
65
普通
综合分
100%
56.5
普通