*ST康乐（920575）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：康乐卫士（HPV疫苗），退市风险警示

护城河评估：疫苗研发，未商业化

二、管理层与资本配置

退市风险警示

三、财务健康

PE为负，持续亏损

行情参考（2026-08-16）：现价 5.90 元，总市值 约16.58 亿元，PE(TTM) -2.96，PB -22.88。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

研发投入期

五、估值与内在价值

PB为负，估值无意义

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE -3.0 / PB -22.88 / 股息 — → 估值分 22（偏贵）｜亏损 PE≤0；小市值波动风险

六、安全边际

无

七、风险信号

八、综合评分